百万首页 |新闻 |产品 |分类 |供求 |商家信息 |招聘 |相册 |资讯 |知道 |商家 |随便看看
普通会员

天津世鼎门窗安装工程有限公司

民航、会展中心、厂房等

产品分类
  • 暂无分类
联系方式
  • 联系人:刘
  • 电话:022-24173530
  • 手机:13102247288
  • 传真:022-27288225
站内搜索
 
相关信息
  • 暂无资讯
馨星高手网
寻找新的风险游戏——媒体和娱乐行业

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2021-09-11  浏览次数:

  “单从估值的角度来看,要为软件市场支付大约75%的溢价,”虽然软件在2021年表现良好,但“当我们看到有吸引力的替代品和市场风险偏好的潜在转变时,很难证明溢价估值是合理的”。

  富国银行分析师Christopher Harvey、Gary Liebowitz和他们的团队引用“技术、估值和收益修正”,将软件行业的评级下调至“减持”,并将媒体和娱乐业的评级提升至“增持”。

  “软件行业有一个长期的发展历程,”Harvey说,“我们只是认为短期内没有很多机会。”同时,年初至今,软件公司的修正(15%)远低于媒体和娱乐(35%),“盈利增长似乎已经见顶或正在快到顶峰了。”

  估值从来都不是催化剂,但软件“对我们来说太贵了”。而媒体和娱乐空间提供了一个更好的机会来利用重新开放的游戏,“你会看到更好的向上修正和更好的增长机会,但你只支付了15%的溢价。”

  与部分投资者所认为的一次性“冲击”不同,市场调整背后还有基本面的变化,在全球实际利率重新抬升后,伴随结构性拥挤的赛道,www.748788.com,任何事件的冲击都让市场波动的放大在所难免,此时策略难以是趋势性的。

  “我们想要变得更有侵略性。”Harvey表示,“机会仍然很多,我们希望在这种周期性交易上更加积极。”“我们想要更多的周期性敞口,因为我们确实认为经济会向前发展。”而增长预期是拼图的重要部分。

  媒体与娱乐行业正迎来“大爆发年”,但自几年前分类部门重组以来,该行业的表现落后软件约50%。它仅以较市场15%的市盈率溢价交易,但增长率正在上升且修正强劲,表明基本面正在迅速改善。

  该行业的公司也在积极回购股票(过去12个月作为一个行业回购的股票总数的近2%)。富国银行表示,媒体和娱乐行业的风险状况低于软件行业,而且超卖的事实为近期反弹创造了机会。

  除此之外,宏观条件使该银行预计未来3-6周市场会更加追求风险,从而支持从软件转向。再加上改善的情绪,有迹可循的是,标准普尔500媒体与娱乐指数上个月上涨4%,今年迄今上涨34%。

  Harvey将标准普尔500指数的年终目标价从华尔街高点3,850 点上调至4,825点。尽管对今年最后四个月持乐观态度,但他对2022年的前景并不乐观。他认为,在创纪录的2021年之后,市场会出现各种各样的“宿醉”。但就目前而言,他坚定地站在冒险阵营中。

  数字娱乐集团DEG在《2021年年中家庭娱乐报告》中提到,经初步研究发现,即使在新冠疫情的影响下,今年上半年美国家庭娱乐支出也同比增长了5%。

  这也意味着,在今年前半年里,美国人在家中和各类活动中的电影与电视节目消费方面,总共花费了157亿美元,这一增长将意味着有一个乐观的开端。

  而去年,全球娱乐和媒体行业收入从2019年的2.1万亿美元下降至2.0万亿美元,降幅为3.8%。这是该报告创立22年来见证的最大同比降幅。

  但随着更多地区解除疫情封锁,预计2021年娱乐和媒体行业收入将增长6.5%,2022年将增长6.7%。从2020年至2025年,预计未来五年年均复合增长率达到5.0%,2025年娱乐和媒体行业收入将达到2.6万亿美元。

  源自于普华永道发布的一年一度《全球娱乐及媒体行业展望》,在报告覆盖的所有53个国家和地区,未来5年娱乐和媒体行业收入增长都将成为常态。

  而过去的疫情还为娱乐和媒体行业带来了新的增长点——互联网接入爆发,广告收入坚挺及消费收入复苏。疫情期间,用户不再前往电影院和书店而是使用流媒体服务,不再去健身房而是在线上和教练一起骑车,不再参加现场辩论而是建立数字音频应用Clubhouse参加辩论。这些变化推动了电子商务的发展,进而带来了更多的广告投入。

  在娱乐和媒体行业支出划分的三大板块(互联网接入、消费者支出、广告)中,竞争趋势尤其明显。随着互联网接入和数据变得至关重要,使其成为2020年三大板块中唯一增长的领域,达到140亿美元,增幅达2.1%,占所有支出的34.1%。而消费者支出萎缩5.5%,占总支出的37.1%;广告支出保持稳定,占所有支出的28.7%。

  同时,针对年轻消费者的方向将迎来蓬勃发展,收入获得快速增长,比如OTT视频行业(到2025年年均复合增长率达到10.0%)。

  当然,传统电视和家庭视频仍将在消费者收入中占据最大比例,即便到2025年该细分市场年复合降幅将达到1.2%。随着越来越多的商品和服务进行在线销售,广告业务也将转向在线年,预计互联网广告年均复合增长率将达到7.7%,尽管电视等传统细分市场停滞不前或有所下降,但总体广告收入预计将从2020年的5825亿美元增至2025年的7978亿美元。从2020年到2025年,广告在娱乐和媒体行业总体支出中的份额将增加两个百分点以上。

  同时,电影院复苏的迹象已经开始,预计该行业将从2020年的低迷中反弹。世界各地的电影院正在重新开放,对电影娱乐的需求仍然很高。

  合并将使华纳媒体广受赞誉的工作室和标志性的剧本娱乐组合与探索频道在非剧本节目方面的全球领导地位相结合。预计华纳媒体的大片内容将有助于吸引全球订阅者,而探索频道丰富的无脚本内容将有助于通过降低流失率来留住订阅者。Discovery还拥有重要的国际经验,在200多个国家和地区开展业务,它将能够利用这些经验扩大WarnerMedia内容的覆盖范围。

  两家公司的合并目录将包括超过20万小时的50多种语言的视频内容,以及华纳兄弟工作室的高质量制作能力。它将在收入和销量方面在电视工作室中排名第一,在票房方面排名第二。

  这个庞大的内容库将使该公司能够将其直接面向消费者的产品定位为与当前流媒体领导者迪士尼和Netflix竞争的产品。

  它认为Pinterest(NYSE:PINS)的上升空间特别大,85美元的目标价意味着51%的上升空间。

  ,加之华尔街对其增长的预测过低,其在短期内超过其收入预期将促进价格表现。从长远来看,广告平台正处于将成为高利润庞然大物的早期阶段。Pinterest 用户的高商业意图和其平台的广告友好性质将带来高货币化率。深化库存和采用更好的技术将提高广告商的参与度和价值主张。

  结合电子商务和社交互动的平台最适合在不断发展的社交商务世界中定位。Pinterest 非常符合这种描述。它将利用其满足广告商和消费者的公共Pin图和图板,以最大程度地从这一趋势中受益。

  该行还认为互动家庭娱乐是另一个有巨大上升空间的子行业。它青睐动视暴雪(ATVI;目标价120美元,意味着49%的上升空间);Take-Two互动软件(TTWO;目标价235美元,意味着46%的上升空间);和Zynga(ZNGA;目标价13美元,意味着50%的上升空间)。